為什么需要財務報表分析

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為什么要查看會計報表？不查看會計報表會有什么后果？關于第二個問題，我們將留待以后解決。關于第一個問題，在之前的系列文章中，我從理論或邏輯層面以及對市場的實際觀察兩個角度與讀者和朋友進行了詳細分析。在這里，在我們進一步討論為什么以及如何進行報告分析之前，我們不妨總結一下先前分析的主要結論：

從本質上講，股票（例如存款，債券和住房）是一種資產，即購買預期的未來現金流量的當前現金預付款。如果投資者要求一定的投資回報率，則資產的價格取決于資產的預期未來獲利能力，預期未來獲利增長以及預期未來獲利風險。

為便于討論，我們始終假設投資者要求投資回報率為10％，并假設有一種資產的賬面凈值為10元，例如，一只股票的凈資產為10元/股。分享。通常，資產預期凈資產收益率始終為10％，或者資產可以創造的年利潤= 10元賬面資產凈值×10％凈資產收益率= 1元。由于投資者所需的投資回報率為10％，因此投資者此時愿意支付的價格為10元，即等于該資產的賬面凈值，以及該資產的市凈率資產是1倍。

從這里開始，我們不妨進一步研究：

場景1：如果資產的預期凈資產收益率為20％或未來的預期年度利潤為2元，則投資者愿意支付的價格為20元，市凈率資產比率是兩倍。這意味著上市公司的持續盈利能力越強，預期的股本回報率就越高，股價也就越高。這是理論分析的結論，也是我們對美國，香港和大陸股票市場的實際觀察所得出的結論。

凈資產收益率等于利潤表中的凈利潤除以資產負債表中的凈資產。會計報表中的凈資產收益率數據是嗎？

既然股票價格與上市公司凈資產的可持續回報高度正相關，那么我應該研究股票投資的會計報表嗎？

方案2：如果資產在第一年的凈資產收益率為10％，則第二年的凈資產收益或第二年的利潤為2元，依此類推。資產的價格將大于10元，市凈率將大于1倍。這意味著上市公司的預期收益增長越好，股價越高。我們對美國，香港，中國大陸和內地股市的實際觀察也支持這一理論分析的結論。

收入的增長等于今年的收入減去年度收入，然后除以去年的收入。利潤增長率是會計報表數據嗎？

既然股票價格與收益增長率呈高度正相關，那么在投資股票時是否應該查看會計報表？

場景3：如果資產的預期年凈資產收益率在未來仍為10％，或者資產的預期年利潤仍為1元，但是資產的風險水平上升，或者未來資產獲利隨著經濟環境的日益敏感，投資者愿意支付的價格將低于10元，資產的市凈率將低于1倍。這意味著上市公司的盈利能力對經濟環境更加敏感。利潤風險水平越高，股價越低。我們對美國，中國香港和中國大陸股市的觀察也證實了這一理論分析的結論。

收益的風險水平或收益對經濟環境的敏感性可以通過總杠桿系數來衡量。所謂的總杠桿系數等于會計收入的百分比變化除以銷售量或銷售收入的百分比變化。總杠桿因子是會計報表數據嗎？

股票價格與總杠桿負相關，所以在投資股票時，我應該閱讀會計報表嗎？

毫無疑問，影響股價的主要因素，即凈資產收益率，盈利能力增長，利潤風險或利潤對經濟環境的敏感性，都反映在會計報表中。因此，必須批準股票投資。研究會計報表并了解影響股票價格的上述因素，即股票的未來變動。

但是，哪些因素決定了股本回報率，收益的增長以及收益對經濟環境或經濟周期的敏感性？

讀者和朋友可以考慮：

●如果財政部提高公司所得稅率，公司的凈利潤會下降嗎？公司的股本回報率會下降嗎？

●如果中央銀行提高借款利率，企業的利息支出會增加嗎？企業的利潤會下降嗎？企業的凈資產收益率會下降嗎？

學不同的會計課程，詳情會有所差異，為了精準快速的解決您的問題，建議您向老師說明詳細情況，1對1解決您的實際問題。