通過損益表可以看到哪些投資機(jī)會

[指南]：1、一家好公司的銷售成功...

1、好的公司的銷售成本越少越好

只有將銷售成本降低到最低，銷售利潤才能提高到最高。盡管僅憑銷售成本就不能告訴我們公司是否具有持久的競爭優(yōu)勢，但可以告訴我們公司的毛利潤大小。

通過分析公司的損益表，可以看出公司是否可以創(chuàng)造利潤以及是否具有持久的競爭力。公司能否盈利只是一個方面。它還應(yīng)該分析公司的盈利方式以及是否需要大量的研發(fā)。為了保持競爭力，是否有必要利用財富杠桿來獲取利潤。通過從損益表中提取信息，您可以判斷公司經(jīng)濟(jì)增長的動力，因為利潤來源比利潤本身更有意義。

2、長期盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)是毛利率

公司的毛利潤是公司營業(yè)收入的基礎(chǔ)。只有毛利率高的公司才有可能獲得高凈利潤。在觀察公司是否具有可持續(xù)的競爭優(yōu)勢時，可以參考公司的毛利率。

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在一定程度上，毛利率可以反映公司的持續(xù)競爭優(yōu)勢。如果公司具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢，則其毛利率將處于較高水平，并且公司可以自由地為其產(chǎn)品或服務(wù)定價并出售，該價格遠(yuǎn)高于其產(chǎn)品或服務(wù)本身的成本。如果公司缺乏持續(xù)的競爭優(yōu)勢，則其毛利率將處于較低水平，并且公司只能根據(jù)產(chǎn)品或服務(wù)的成本進(jìn)行定價，而只能獲得微薄的利潤。

如果公司的毛利率超過40％，則該公司具有某種持續(xù)的競爭優(yōu)勢；毛利率低于40％，屬于競爭激烈的行業(yè)；如果某個行業(yè)的平均毛利率低于20％，則該行業(yè)必須存在過度競爭。

3、特別注意銷售費(fèi)用

銷售費(fèi)用是在企業(yè)運(yùn)營過程中產(chǎn)生的，銷售費(fèi)用的數(shù)額直接影響企業(yè)的長期經(jīng)營業(yè)績。注意時，可以將其與收入聯(lián)系起來以評估結(jié)構(gòu)比率的合理性。此外，固定費(fèi)用是可變的，可以更改以進(jìn)行控制。

4、衡量銷售費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的水平

在公司運(yùn)營中，銷售費(fèi)用和一般管理費(fèi)用不應(yīng)被低估。我們必須遠(yuǎn)離那些總是需要高銷售費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的公司，努力尋找低銷售費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的公司。一般來說，此類費(fèi)用所占的比例越低，公司的投資回報率就越高。

如果一家公司可以將銷售費(fèi)用和一般管理費(fèi)用的比例控制在毛利潤的30％以下，那么它就是一家值得投資的公司。但是畢竟這些公司的數(shù)量很少，而且許多公司的持續(xù)經(jīng)營能力都非常好。競爭的比例也在30％到80％之間，也就是說，如果此類費(fèi)用在家庭或行業(yè)中所占的比例超過80％，則可以放棄對家庭或行業(yè)的投資。

5、遠(yuǎn)離具有高研發(fā)成本的公司

需要花費(fèi)大量研發(fā)支出的公司在競爭優(yōu)勢方面存在缺陷，這使他們的長期業(yè)務(wù)前景處于風(fēng)險之中，對他們的投資也無法保證。

那些依靠專利權(quán)或技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力來保持競爭優(yōu)勢的公司實(shí)際上并不具有真正的可持續(xù)競爭優(yōu)勢，因為一旦替換了專利保護(hù)期或新技術(shù)的出現(xiàn)，這些所謂的競爭優(yōu)勢將消失的公司要想保持競爭優(yōu)勢，就必須在新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)上花費(fèi)大量的金錢和精力，這也會導(dǎo)致凈利潤的下降。

6、不要忽略折舊費(fèi)用

折舊成本對公司的經(jīng)營業(yè)績有很大影響。在調(diào)查公司是否具有可持續(xù)的競爭優(yōu)勢時，必須注意工廠，機(jī)械和設(shè)備的折舊成本。

7、利息支出越少越好

與同行業(yè)中的其他公司相比，那些在營業(yè)收入中利息支出百分比最低的公司往往具有最可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。利息支出是財務(wù)成本，而不是運(yùn)營成本，可以用來衡量同一行業(yè)。公司的競爭優(yōu)勢，通常，利息支出越少的公司，其經(jīng)營狀況越好。

8、計算業(yè)務(wù)指標(biāo)時不應(yīng)忽略非經(jīng)常性損益

在調(diào)查公司的經(jīng)營狀況時，有必要排除非經(jīng)常性事件（例如非經(jīng)常性事件）的收入或損失，然后計算各種經(jīng)營指標(biāo)。畢竟，這種非經(jīng)常性損益不可能每年發(fā)生。考慮所得稅的影響來分析凈利率。

學(xué)不同的會計課程，詳情會有所差異，為了精準(zhǔn)快速的解決您的問題，建議您向老師說明詳細(xì)情況，1對1解決您的實(shí)際問題。